2014年4月30日 星期三

財務的重點在其前提假設/適用性以及該公式的解釋能力,並非求一四海皆準的公式。
謂的投入資本報酬率(ROIC),是會計學博士Stern Stewart所提出的EVA中之一個要素,EVA之中文為經濟附加價值,是用來衡量一家公司為股東所創造之經濟價值的指標,有別於傳統會計指標中之EPS。所謂的經濟附加價值之界定,在於該公司創造之稅後淨營利(Net Operating Profit After Tax,或NOPAT)超出公司資金成本(Cost of Capital,一般是用加權平均資金成本WACC來計算)的部分。EVA的概念是公司使用的資金是有成本的,唯有當公司有效運用這些資金,創造出高於該資金成本的價值,才算是為股東所創造的價值。因此EVA越高越好。其計算方式是:
經濟附加價值 EVA = 稅後淨營利 NOPAT - 加權資金成本WACC x 投入資本Invested Capital;
經濟附加價值EVA% =  稅後淨營利NOPAT/投入資本Invested Capital - 加權資金成本WACC = 投入資本報酬率ROIC - 加權資金成本WACC
由於EVA乃將會計數字轉換成財務管理概念中之現金流量概念,因此在稅後淨營利與投入資本中有許多調整項目,根據Stern Stewart自己的說法(http://www.sternstewart.com/evaluation/overview.php),這中間可有多達四百多項的調整項目。此外,由於這是一個專屬於Stern Stewart & Co.的專利,因此金融機構及研究機構在計算所謂的ROIC時,都會有自己的定義,因此您問您看到的ROIC到底是怎麼出來的,除非是實際執行的研究人員,否則一一比對,硬要完全相符是件沒有必要的功夫
最簡單的投入資本報酬率的計算方式為:
(稅後淨利 - 現金股利)/總投入資本
這裡所謂的資本包括長期債務資金、普通股及特別股股東權益。或者用另外一種方式計算,就是總資產減去所有不含利息之短期負債(Non-interest-bearing current liabilities, NIBCLS)。
然而一般比較正式的EVA計算中,所使用的投入資本報酬率公式為:
稅後淨營利/投入資本
這裡的投入資本,除了上述三項之外,至少還會有底下幾種重大調整項目:後進先出準備(LIFO Reserve)備抵呆帳,營業租賃之隱含利息,研發資產(即合理之研發費用資本化)等等。在計算稅後淨營利時,會從稅前息前營業利益(EBIT)開始,同樣需調整以上項目,因為資產負債表和損益表是連動的關係,舉例而言,當您將費用資本化時,您必須將該費用從損益表中移開。
因此,當您在問實際上的算法時,我只能告訴您,每一家研究機構都會有不同的算法,也都有自己的一套理由。重點不是在於這數字的正確公式為何,而是您怎麼去解釋您的公式和結果。
建議您可以去購買政大吳啟銘教授, CFA的「企業評價-個案實證與分析」來研讀,應可得到更完整的認識。

2014 2015 左永安顧問 安永經營管理商學院 EMBA 職能基準 職能認證課程 共通核心職能 TTQS 創業百萬小學堂 台灣大學 和君 品牌 創新研發中心 品質 卓越經營 策略管理 外部環境分析 內部環境分析


外部環境分析

1總體環境    

a人口環境、經濟環境

b自然環境、科技環境

c政治-法律環境

d社會-文化環境

2市場(任務) 
 
a消費者資訊

b合作廠商資訊

c競爭者資訊

內部環境分析

1影響企業績效水準的因素

 a利害關係人

 b程序

 c資源

 d組織與組織文化

2企業價值鏈

行銷策略分的核心

又稱為STP,包含有三個主要步驟

1市場區隔化

2選擇目標市場

3市場定位



5. 心碎 - 給下一個春嬌與志明的37個關鍵字

2014年4月28日 20:56
親愛的春嬌:

一個年輕的女生和男友交往六年半,那天,她借用男友的電腦打報告,從臉書看到他和另一名女子的親密私訊,她整個心碎。

怎麼會這樣?為妳畫下幸福生活藍圖的王子,怎麼同時也是摧毀它的劊子手?

她顫抖、悲痛、恍惚、呼吸急促、無法言語、分不清真假、輾轉無法入睡,第一次發現夜太長、夜太黑。

春嬌,人一生會經歷許多心碎,情傷最為刻苦。我衷心希望妳不要遇上,但我知道多數人都無法豁免。

如果有一天,年輕女孩的故事發生在妳身上,我希望妳記得這份「心碎復甦術」。

1.觀照悲傷
那是生命一次劇烈的地震,悲傷會完全麻醉妳、癱瘓妳,妳會變成某種植物人。

我期待某個妳厭煩傷感的片刻,能稍稍抬起意識,看一下妳自己。

看妳在悲傷什麼?看妳悲傷的理由為何?看著悲傷如何像海嘯一樣吞噬妳?看妳有無呼救?看妳是阻止、還是縱容災難蔓延?

這是最真實的實境秀,妳是唯一主角,唯一觀眾,那是妳認識自己最好的起點。

2.戒除毒癮
他證明了自己的情感有毒,那妳就該戒除毒癮。

儘快執行妳的三不政策:不思念、不討論、不打聽。

找個小巧的保鮮盒,買一大包紅豆。每當妳想念他,就往盒子裡丟一把。妳會發現盒子很快就滿了。滿了,就煮成紅豆湯來吃,等妳紅豆湯吃到想吐,就對自己大吼:春嬌,妳夠了沒!

跟妳的閨密約好,只要妳聊到他,就請她們就罰你一百塊。妳會意外,你好快就被罰到一百萬。等妳看著大筆罰單繳不出錢,就會明白,讓一個人浪費妳的青春,又浪費妳一百萬,真是超級愚蠢。

每次妳想打聽他時,就去照鏡子。如果鏡子裡的人一副「為伊消得人憔悴」,就想像自己被虎頭蜂叮了滿頭包。被叮得滿頭包,還走到林子裡大聲嚷嚷「虎頭蜂你在哪裡?你在幹嘛?」妳就太腳勤了。

春嬌,不要腳勤,腳勤的都是「賤人」。

3. 轉移注意
曾有一大部分,妳的生活是被他填滿的。他離去後,會留給妳一大片空洞,令人窒息。

妳必須轉移注意。第一個該做的是運動:去跑步、去游泳、去打球、去健身……身體強壯了,妳的心會跟著強壯。一定要,因為妳有繁重的災後重建要做。

然後,去學鋼琴(小提琴、法國號、雙簧管whatever)、去學料理、插花、參加讀書會。巴哈、貝多芬、莫札特、蚵仔煎、太陽花、「一個人的旅行」……都不會背叛妳。

去規劃心碎帶給妳的意外旅程。別窩在沙發,別讓垃圾零食跟難看的偶像劇,成為妳第二波土石流。

不建議妳埋首工作,或快速投入另一份愛情。為了戒掉海洛因而跑去抽大麻的傢伙,是十足的傻B。

4.節約報復
各種報復的念頭會塞滿妳的腦袋,讓妳難以克制。

公布他與小三的臉書;在網路昭告他的惡形惡狀;半夜無聲無留號的電話騷擾;鬧翻他兩的辦公室;刺爆他的輪胎;刮花他的新車;佯裝援交妹但留小三的電話……想到就好爽!

是,報復有快感,他也活該(辛苦耕耘,為什麼給小三收割)。

不過,如果妳要聽實話,告訴妳,最完美的報復,是不要報復。

所有的報復都會玷污妳,讓妳跟他沒完沒了。掉進糞坑,又爬起來往糞坑丟大石頭的人,只會讓濺起的大便噴滿一身。

讓他詫異妳不出手,讓他明白他不值得妳出手,他創傷妳的,比一隻蚊子叮咬,多不了多少。

5.停止自憐
自嘲可以,自憐就不必了。每當妳覺得自己可憐、不幸,請記住,起碼有十億人跟妳有相同遭遇。妳只是感染愛情流感,很難過、不舒服。

妳看韓劇、看電視八點檔,覺得劇情誇張,覺得那種不幸不會發生在你身上,它就是就發生了。所以,灑狗血的八點檔並不特別,妳也不特別。八點檔並沒有特別選擇妳,八點檔選擇每一個人。

6.嘗試祝福
春嬌,我們多數的心碎都會被時間治癒。一度讓妳死去活來的,最後都會雲淡風輕。

妳就是一部列車,他就是一位乘客,只是發現這列車到不了他想去的地方,提前下車。

妳會明白,妳跟他是同樣一種人。他只顧著他自己,妳也是。妳愛他對「妳」好;恨他對「妳」不好。妳看的,也都是妳自己。

你們不過就是兩個愛自己的年輕人,在一段時間裡共同修習愛情,最後他找到一個更適合他的人。

屆時妳不將再被打擾,說不定妳還想謝謝他,祝福他。

如果妳能給出祝福,那麼妳的愛會昇華,妳會脫胎換骨,不再是那個在愛情裡論斤秤兩、事事計較的春嬌。

等妳發現妳不同了,就會非常訝異:心碎,竟然可以把人帶到這麼遠的地方。

火星爺爺

Story by 火星爺爺 - 歡迎分享,註明出處。

2014 2015 左永安顧問 安永經營管理商學院 EMBA 職能基準 職能認證課程 共通核心職能 TTQS 創業百萬小學堂 台灣大學 和君 品牌 創新研發中心 品質 卓越經營 創辦人傑夫‧貝佐斯(Jeff Bezos) 亞馬遜(Amazon)的發展過程中,書籍對於孕育創新能力與促成企業文化有很大的作用。1. 《長日將盡》(The Remains of the Days),石黑一雄著 2. 《Wal-Mart創始人山姆.沃爾頓自傳》(Sam Walton:Made in America)3.《人月神話》(The Mythical Man-Month),弗雷德里克‧小布魯克斯(Frederick P. Brooks Jr.)著。4.《目標》(The Goal: A Process of Ongoing Improvement),高德拉特(Eliyahu M. Goldratt)等著。

數位時代網站|撰文者:經理人網站發表日期:2014-04-28

亞馬遜(Amazon)的發展過程中,

書籍對於孕育創新能力與促成企業文化有很大的作用。

以下是亞馬遜高階主管和員工們經常閱讀的書目,

有助於我們深入這家企業以及創辦人傑夫‧貝佐斯(Jeff Bezos):


1. 《長日將盡》The Remains of the Days),石黑一雄著。

本書描述一位管家回憶戰爭時期在英國的軍旅生涯,是貝佐斯最喜歡的小說。

貝佐斯說,他從小說中獲得的種種,比非虛構(non-fiction)的作品來得多。


2. 《Wal-Mart創始人山姆.沃爾頓自傳》Sam WaltonMade in America),

山姆.沃爾頓 (Sam Walton)、約翰.惠伊(John Huey)合著。

在這本自傳中,

沃爾瑪的創始人闡述了折扣零售業發展的秘訣,

並討論了他的核心價值觀:勤儉節約以及崇尚行動——

要心甘情願地做很多事並犯下很多錯誤;

貝佐斯將這些引入亞馬遜的理念中。


3.《人月神話》The Mythical Man-Month),

     弗雷德里克‧小布魯克斯(Frederick P. Brooks Jr.)著。

     一位非常有影響力的電腦科學家提出了一個有反常理的觀點:

     小型團隊比大型團隊更容易掌控複雜的軟體專案;

     這本書直接催生了亞馬遜的「二個比薩團隊」。


4.《目標》The Goal: A Process of Ongoing Improvement),

   高德拉特(Eliyahu M. Goldratt)等著。

本書曾被《經濟學人》稱為「有史以來最成功的商管小說」,

以小說形式描述生產過程的原理;

亞馬遜以本書內容為架構,進而改善訂單系統。


出自經理人

2014年4月29日 星期二

休閒零嘴-大雷神拉抬 日韓美台零食沾光

794點閱
2/10
我要評比
 7-11從4月30~5月27日,推出好茶賞專案架,集結近50種特色茶飲料和休閒零食。
 7-11從4月30~5月27日,推出好茶賞專案架,集結近50種特色茶飲料和休閒零食。
 7-11明治minigalbo抹茶巧克力,41g,59元。
 7-11明治minigalbo抹茶巧克力,41g,59元。
 全家Tirol條裝牛奶巧克力,22g,15元。
 全家Tirol條裝牛奶巧克力,22g,15元。
 Hi-Life Crunky脆心巧克力片裝,45g,49元。
 Hi-Life Crunky脆心巧克力片裝,45g,49元。
統一超商7-11的大雷神巧克力炫風,讓同樣來自日本的板神巧克力跟著發威,且順勢為日系巧克力和糖餅新星鋪路,甚至帶動韓系、美系、本土品牌銷售,真是好神。
7-11獨家引進大雷神130萬片來台,原訂23日上架,21日晚間有門市提前舖貨,有眼尖消費者看到就掃光,7-11表示5月5日前會兩天配送1次,每店約分配到261片;5月5日起每周常態供貨,但每店到貨時間和貨量不定。
全家也有秒殺紅星板神巧克力,3月首批引進12萬片火速被掃光,4月20日再進15萬片,上架1天賣超過一半,有消費者撲空,業者表示目前貨源充足,各店還會繼續補貨。
日本4月消費稅從5%提高為8%,國人買日本商品價差變小,促使日系品牌大軍搶進。7-11趁勢從4月30~5月27日推出好茶賞專案架,集結近50種特色茶飲料和休閒零食,其中10餘種日本年度熱賣的抹茶零食包括明治minigalbo抹茶巧克力、滋露抹茶麻糬巧克力、格力高抹茶巧克力夾心餅、日本伊華抹茶棉花糖等。
Hi-Life黑馬冠軍是義美雷霆巧克力,以餅乾為內餡,近半年銷量暴漲30多倍,帶動樂天Crunky系列巧克力、明治Rich抹茶餅乾等多層次口感商品熱銷,4月23日~5月20日指定商品同品項第2件6折。
OK引進美國暢銷糖餅如吉力貝(雷根糖)、訴求天然原料的美國琣伯莉餅乾,5月1~6月15日培伯莉推出線上玩猜城市名遊戲活動,有機會獲單件10元及20元折價券。

休閒零嘴-大雷神拉抬 日韓美台零食沾光

794點閱
2/10
我要評比
 7-11從4月30~5月27日,推出好茶賞專案架,集結近50種特色茶飲料和休閒零食。
 7-11從4月30~5月27日,推出好茶賞專案架,集結近50種特色茶飲料和休閒零食。
 7-11明治minigalbo抹茶巧克力,41g,59元。
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 全家Tirol條裝牛奶巧克力,22g,15元。
 全家Tirol條裝牛奶巧克力,22g,15元。
 Hi-Life Crunky脆心巧克力片裝,45g,49元。
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統一超商7-11的大雷神巧克力炫風,讓同樣來自日本的板神巧克力跟著發威,且順勢為日系巧克力和糖餅新星鋪路,甚至帶動韓系、美系、本土品牌銷售,真是好神。
7-11獨家引進大雷神130萬片來台,原訂23日上架,21日晚間有門市提前舖貨,有眼尖消費者看到就掃光,7-11表示5月5日前會兩天配送1次,每店約分配到261片;5月5日起每周常態供貨,但每店到貨時間和貨量不定。
全家也有秒殺紅星板神巧克力,3月首批引進12萬片火速被掃光,4月20日再進15萬片,上架1天賣超過一半,有消費者撲空,業者表示目前貨源充足,各店還會繼續補貨。
日本4月消費稅從5%提高為8%,國人買日本商品價差變小,促使日系品牌大軍搶進。7-11趁勢從4月30~5月27日推出好茶賞專案架,集結近50種特色茶飲料和休閒零食,其中10餘種日本年度熱賣的抹茶零食包括明治minigalbo抹茶巧克力、滋露抹茶麻糬巧克力、格力高抹茶巧克力夾心餅、日本伊華抹茶棉花糖等。
Hi-Life黑馬冠軍是義美雷霆巧克力,以餅乾為內餡,近半年銷量暴漲30多倍,帶動樂天Crunky系列巧克力、明治Rich抹茶餅乾等多層次口感商品熱銷,4月23日~5月20日指定商品同品項第2件6折。
OK引進美國暢銷糖餅如吉力貝(雷根糖)、訴求天然原料的美國琣伯莉餅乾,5月1~6月15日培伯莉推出線上玩猜城市名遊戲活動,有機會獲單件10元及20元折價券。

2014 2015 左永安顧問 安永經營管理商學院 EMBA 職能基準 職能認證課程 共通核心職能 TTQS 創業百萬小學堂 台灣大學 和君 品牌 創新研發中心 品質 卓越經營 經營策略貴在洞察機先,領先顧客,拉長與競爭者的差距

愈來愈多企業面對經濟景氣低迷,相信正是整備經營的良好時機,
整備重點主要有5方面:
1.人員
企業成敗操之在人。
美國鋼鐵大王卡內基曾說,公司的資源都可以捨棄,
只要把人留下,幾年後我仍然可以成為鋼鐵大王。
經濟景氣繁榮時期,大家忙於衝鋒陷陣,疏於訓練,
久而久之會浮現江郎才盡效應;相對下,
經濟不景氣是人員整備的好時機,
可進行人力資源盤點、員工專業知識教育與成長,
專業技術的訓練與精進,這些責任可在經濟不景氣時做好紮根。
有些培訓適合個別鼓勵進修,
大多數訓練活動都適合在公司內以團體方式實施。
前者如選派員工到顧問公司,接受新知識與新技術訓練,
甚至選送員工到學校接受完整專業教育,為未來發展注入新能量,
後者在公司內接受一般教育與實用技術訓練,
培養共識,精進技術,形成有利的企業文化,。
2.策略
經營策略貴在洞察機先,領先顧客,拉長與競爭者的差距,
經濟不景氣時期正是誠實檢討與積極準備的最佳時機,
因為等到經濟繁榮時,才來研擬新策略已經來不及。
經濟不景氣不僅會影響企業的獲利與發展,
也會威脅到企業的生存,景氣好時期需要有卓越的策略,
經濟不景氣時期更需要務實的應變策略。
策略整備需要拋棄成見,回到原點,審視外界環境的變化,
衡諸公司的資源與能耐,
提高效率,卓越品質,突破創新,顧客回應等方向思考,
研擬突破性的策略方案,奠定持久性競爭優勢,
期能在景氣復甦的第一時間大顯身手。
3.行銷
企業遇到經濟不景氣,檢討行銷活動時,常見做法是刪減預算,
因為刪減預算是減少支出最簡單的方法,
加上行銷投入中有些項目具有遞延效應,
例如廣告與公關投入,難以收到立竿見影的效果,
而是需要經過一定時間才浮現效果。
刪減預算或追求短期利潤,潛藏許多風險,長此以往會因此種下敗因,
加速陷入失去競爭力的風險。
行銷整備消極方面,需檢討刪減預算的真正原因,
也是發展有效使用預算的機會;檢討刪減預算對市場的實際影響,
可以正確辨識預算的最佳用途。
行銷整備積極方面則需要向前看,發掘顧客尚未滿足需求,
採用更具策略思維的長期觀點;
濟不景氣也是推出新產品或新行銷活動的好時機,
因為此時媒體環境少有干擾,競爭者也少有回應的意願與能力,
而且顧客都在期盼有更不一樣的行銷活動。
4.創新
包括三大方向:
一是產品與服務創新
可以大幅增加公司提供物的價值,拜差異化之賜而有機會訂定較高價格,
提高獲利率;
二是製程與流程創新,因為作業合理化,
   減少無效率與浪費現象而降低成本結構,增強競爭優勢;
三是經營模式創新,使企業因為正確使用資源,
     發揮獨特能耐而享有持久性競爭優勢。
經濟不景氣時期正是「醞釀」、「製造」創新的最好時機。
創新的構想常常是「困而知之」、「苦思才得其解」下的驚人產物,
企業面臨生存競爭時,常會表現出愈挫愈勇的毅力。
5.設備
經濟景氣繁榮時期,工廠設備全數開工,常疏於保養與整修,
甚至傷害生產設備不自知。愈精密的設備,愈需要按時保養維修,
操作率愈高的設備,愈需要務實維護,
經濟不景氣時期正是力行全員預防保養(TPM)的機會。
設備整備項目繁多,用途各異,需要建立完整的檢點制度,
使所有設備都有專人專責管理,隨時保持在最佳的狀態,
生產現場落實整理、整頓、清潔、清掃、養成習慣
在井然有序的生產環境中,提供最優質的產品以及服務。
經濟景氣循環是在考驗企業的策略思維與應變能耐,
尤其是經濟不景氣時期的考驗最嚴酷,
只有做好各項整備工作的公司,才經得起嚴酷考驗,
也只有通過嚴酷考驗的企業,才有機會品嚐經濟繁榮時期的甜美果實。